ما هو المال ؟

هل يمكنك أن تساعد غيرك بحرق المال بدلاً من التبرع به ؟

العملة: لا شيء. في الواقع، هناك ثلاث عملات قابلة للتحويل في المجرة، ولكن لا أحد يهتم بها. انهار الدولار الألتيرياني مؤخرًا، ويمكن تبديل خرزات فلينيان بوبل فقط بخرزات فلينيان بوبل أخرى، ولدى البو بروبل مشاكله الخاصة جدًا. تسعير ثمانية نينجي مقابل بو واحد سهل للغاية، لكن النينجي عملة مطاطية ذات شكل مثلثي يبلغ طولها ستة آلاف وثمانمائة ميل على الجانب الواحد، ولم يستطع أحد جمع ما يكفي من النينجي لامتلاك بو واحد. النينجي ليست عملة قابلة للتحويل لأن بنوك الجلاكتي ترفض التعامل في العملات الصغيرة. ومن ذلك يمكن الاستدلال على أن بنوك الجلاكتي هي أيضًا نتاج لخيال مضطرب.

دوغلاس آدمز، مطعم في نهاية الكون

---

الراي الميكورنيسي

أردت أن تتحدث معي عن المال.

نعم. اسمح لي أن اختبر ردة فعلك بعد أن أخبرك بتلك القصة:في 22 أغسطس عام ١٩٩٤، توجه الموسيقيان الشهيران، بيل دروموند وجيمي كاوتي، إلى جزر جورا الجميلة في اسكتلندا، محملين بشنطهم الممتلئة بعشرين ألفاً من الأوراق النقدية قيمة 50 جنيهاً استرلينياً. و كاميرا المصور الصحفي جيم ريد من مجلة  The Observer وقلم الصحفي ليوثقوا هذه اللحظات الفارهة. يُقال إنهم قاموا بسحب ما يقارب عشرين ألف جنيه إسترليني، وهو ما يشكل مبلغاً مالياً يُقدر بالملايين في الوقت الحالي. ويقال إن دروموند وكاوتي أفرغا حساباتهما المصرفية لتجميع الأموال معًا.

في فجر اليوم التالي، توجه الرجال إلى مكان مهجور بعيد، حيث بدأوا بتجميع الأموال فى كومة. وبينما كان المطر يتساقط بغزارة خارج النافذة، قام كاوتي ودروموند بفتح كيس الأموال وسط هدوء يسبق العاصفة، مشعلين النار في كل ورقة نقدية تلو الأخرى. لم يكتفوا بذلك، بل قاموا بسحب مجموعات من الأموال وإلقائها في النار ببطء متأنٍ. استمر العمل لساعات، حتى اختفت الأموال الورقية، وظل النار يتلاعب ببقاياها، استغرق العمل كله بضع ساعات.

يا للتبذير!

هل تعتقد ذلك؟ يشارك الكثيرون في رأيك هذا. أثار دروموند و كاوتي، اللذان كانا عضوين سابقين في الفرقة الشهيرة The KLF، جدلاً واسعاً. اعتبروا عملهما بيانًا فنيًا، لكن يبدو أن مجتمع الفن لم يوافق على ذلك. اتفق معظم الناس على أنهما قد أهدرا الموارد بشكل مستفز، سواء كان ذلك بسبب دوافع فنية أو رغبة في جلب الانتباه، أو بسبب بعض الشعور المفرط بروح الروك آند رول. في مقالة في الأوبزرفر، وصف جيم ريد ما شاهده بحساب قائمة بالأشياء التي كان يمكن شراؤها بمليون جنيه إسترليني، بما في ذلك "رواندا - 2,702 مجموعة من الأدوات التي ستطعم ما مجموعه 810,810 أشخاص" و"مأوى للمتشردين - مكان إقامة للمبيت والإفطار لـ 68 عائلة لشخص واحد لمدة سنة في لندن أو 106 عائلة خارج لندن".

عندما ظهر دروموند و كاوتي كضيوف في برنامج حواري تلفزيوني، والذي كان يستضيفه جاي بيرن في برنامج أيرلندا المتأخر، تعرضوا لاستقبال عدائي عندما ناقشوا "فنهم" ذلك. وجاءت أسئلة حادة من بيرن، وكان جمهور الاستوديو غاضبًا من الدمار الذي لم يكن له معنى. لماذا لم يتبرع الرجال بالمال لقضية نبيلة بدلاً من ذلك؟

رد دروموند قائلاً: "لو ذهبنا وأنفقنا المال على إنشاء حمامات السباحة، أو شراء رولز رويس، فلا أعتقد أن الناس سينزعجون. ولكن لأننا أحرقناه، يشعر الناس بالانزعاج. وأنا أعلم أن هذا الأمر مبتذل ولا يصمد حقًا أمام النقد، ولكن هذا ما يحدث عندما تتحدث من الزاوية الخيرية... إن حرقنا لهذه الأموال لا يعني أن هناك كمية أقل من الخبز في العالم، أو تفاحًا أقل، أو أي شيء آخر، والشيء الوحيد الذي يقل هو كومة من الورق."

في هذه المرحلة، تحدى بيرن دروموند وقال إنه كان من الممكن أن يكون هناك المزيد من التفاح أو الخبز في العالم إذا استخدموا المال بحكمة. صفق الجمهور لبيرن وسخر من دروموند وهو يحاول التحفظ على كلامه.

ستخبرني أن بيرن كان مخطئًا وأن دروموند كان على حق. هل ستفعل؟

في الواقع، يا صديقي، الأمر واضح جدًا أنت محق. فكر في القضية من هذه الزاوية: ما هي تكلفة طباعة مليون جنيه استرليني بالنسبة لبنك إنجلترا؟ لا تعتقد أن هذا سؤالاً معقدًا. فقط استفسر من بنك إنجلترا، الذي يبدو أنه يكون متحفزًا قليلاً في الإفصاح عن التفاصيل، ومن البيانات التي ينشرها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ستجد أن تكلفة طباعة عشرين ألف ورقة نقدية من فئة 50 جنيهًا إسترلينيًا ليست باهظة. إنها أقل من 2000 جنيه إسترليني، أي حوالي 3000 دولار. عندما قال دروموند إن حجته "لا تصمد حقًا"، كان مخطئًا تمامًا؛ إذ أنها كانت حجة مقنعة. وعندما زعم أنهما لم يُدمرا الخبز أو التفاح، بل الورق فقط، فقد كان على حق تمامًا. كل ما دمراه هو وكاوتي كان من الورق بقيمة 3000 دولار.

في الواقع، بعيدًا عن استنفاد الموارد التي كان من الممكن استخدامها لصالح المحتاجين، قدم دروموند وكاوتي هدية صغيرة لكل فرد من مواطنيهما. لذا، بدلاً من التذمر والغضب، يجب أن نشكرهما على هذه اللفتة الطيبة.

أشكرهم؟ لماذا؟

لنلقِ نظرة على الأمور من زاوية مختلفة هنا. فكر في عملية طباعة النقود التي يُجريها بنك إنجلترا بشكل دوري. إذا كان الطلب على السلع والخدمات غير كافٍ لمطابقة العرض المحتمل (وإذا كانت الأسعار ثابتة ولا يُمكن التعديل عليها)، فإن زيادة الأموال في الدورة الاقتصادية فى تلك الحالة يجب أن تؤدي إلى زيادة الطلب على الموارد القائمة بنفس الأسعار - وهذا هو ما نشاهده في مثال مجالسة الأطفال التعاونية الذي استكشفناه سابقًا. ومع ذلك، إذا كان الطلب موجودًا بالفعل على جميع الموارد في الاقتصاد، فإن النتيجة الطبيعية للطباعة ستكون زيادة في الأسعار.

ولنقلب السيناريو: إذا قام دروموند وكاوتي بحرق الأموال في اقتصاد يعاني بالفعل من نقص الطلب - على سبيل المثال، بحرق الأموال في اقتصاد مجالسة الأطفال التعاونية - فإنهما يجعلان الوضع سيئًا بشكل أكبر. وحتى قبل ذلك، كان بإمكان بنك إنجلترا أن يُصحح الأمر في أي وقت بتكلفة طباعة بضعة آلاف جنيه إسترليني. ولكن إذا قاما بحرق الأموال في اقتصاد متوازن فيه العرض يتوازن مع الطلب، فسيكون من السهل تحديد تأثير ذلك: انخفاض متوسط ​​الأسعار في الاقتصاد.

يجب أن نعترف أنه لن يكون التأثير كبيرًا للغاية. حرق دروموند وكاوتي مليون جنيه إسترليني في وقت كان فيه يتواجد 18 مليار جنيه إسترليني من النقد والعملات المعدنية بيد الأفراد والشركات الخاصة، أي 18 ألف مرة أكثر مما حرقه دروموند وكاوتي. وهذا الرقم يتغير بمئات الملايين من الجنيهات من شهر إلى آخر. لذا فإن تأثير "الفن" لدروموند وكاوتي ربما لم يكن واضحًا تمامًا. ومع ذلك، كان الأمر موجودًا من حيث المبدأ: سيؤدي تقليل المعروض النقدي بمقدار مليون جنيه إسترليني إلى تبرع فعلي من دروموند وكاوتي بمليون جنيه إسترليني، في شكل أسعار أقل قليلاً لكل شخص يمتلك بعض الجنيهات البريطانية.

يا له من عار أن دروموند لم يتصل بك للحصول على بعض التدريب على البيان الإعلامي.

لا أظن أن ذلك سيكون مفيدًا، لأن الأمر عبارة عن حالة غير بديهية. المشكلة الجوهرية تكمن في أننا عندما نفكر في المال، نفكر غالبًا بشكل تلقائي في القوة الشرائية الفردية، في كل الأشياء التي يمكن أن نشتريها إذا كان لدينا هذا المال. ومع ذلك، من منظور المجتمع ككل، الأمور ليست بهذه البساطة. حرق دروموند وكاوتي مليون جنيه إسترليني من القوة الشرائية الفردية لديهما. ومع ذلك، لم يدمروا موارد المجتمع بقيمة مليون جنيه إسترليني. بشكل منطقي، إذا كنت قد فقدت قوتك الشرائية، ولكن لم يفقد المجتمع ككل قوته الشرائية، فإنك قد تكون قد تخليت عن القوة الشرائية الخاصة بك فقط، وهو بالضبط ما فعله دروموند وكاوتي.

إذا كنت تتخذ دور رئيس التخطيط الاقتصادي، فمن الضروري التخلص من هذه العادة الغريزية المتمثلة في التفكير في "المال" كوسيلة لشراء الأشياء. بالنسبة للفرد، هذا مفهوم صحيح، ولكن بالنسبة للمجتمع، الأمر ليس كذلك. كما قال بي جيه أورورك، الاقتصاد الجزئي يتعلق بالأموال التي ليست لديك، بينما الاقتصاد الكلي يتعلق بالأموال التي أنفقتها الحكومة. وهذا نوع مختلف تمامًا من المال.

الآن، أتمنى ألا تكون من القراء الذين يتجاوزون الاقتباسات الجميلة التي اخترتها بعناية لوضعها في بداية كل فصل؟

اممم. . . لا. بأمانة.

سعيد بسماع ذلك. ومن المثير للاهتمام أن هناك شيئًا يشبه في الواقع عملة نينجي، وهي العملة المطاطية المثلثة الكبيرة الأكبر حجمًا من كوكب المريخ التي ابتكرها الكوميدي دوغلاس آدامز. يمكن العثور بمثل هذه العملة، المعروفة باسم "الراي"، في جزيرة ياب بميكرونيسيا في غرب المحيط الهادئ. تتميز الراي بأنها عجلة حجرية بها ثقب في المنتصف. وتتراوح بعض أنواع الراي في الحجم، حيث يمكن حمل بعضها بواسطة اليد، بينما تزن الأنواع الأكبر حجمًا مثل أكياس السكر. ومن بين الأحجار الأكثر قيمة، كان هناك تقرير عن عجلة حجرية يبلغ وزنها أربعة أطنان ونصف وقطرها أكثر من تسعة أقدام، وهذا يعني أنها كانت لا يمكن نقلها تقريباً.

كل هذا يشير إلى أن سكان جزيرة ياب وجدوا حلاً عمليًا لمشكلة ملكية الحجارة؛ حيث قاموا بفصل الملكية عن السيطرة المادية على القطعة. إذا أراد أحدهم شراء خنزير، كانوا يقومون بصفقة علنية تشمل نقل ملكية أحد الحجارة، مما يضمن أن يعرف الجميع من هو المالك الجديد للحجر. بفضل هذا النظام، لم يعد هناك حاجة للتحريك الفعلي الحجر.

وفي يوم من الأيام، أثناء قدوم طاقم المحاجر بحجر كبير من بالاو، تعرضوا لعاصفة قرب ساحل ياب، وغرق الحجر. وسبح الرجال إلى الشاطئ بعد هذا الحادث و تركوا الحجر، إذا كان الحجر المسند خارج كوخك لا يحتاج إلى التحرك لتغيير الملكية، فلماذا يجب أن يكون الحجر الموجود في قاع البحر مختلفًا؟ كان لهذا الحجر العملاق الموجود في قاع البحر مالك، وهو الرئيس الذي رعى البعثة للحصول عليه. وكان يمكن نقل ملكيته كما ينقل ملكية أي حجر آخر، مما جعله استثمارًا جيدًا على الرغم من بعده عن الأنظار وعدم إمكانية الوصول إليه.

إذا سألتني، يبدو النظام النقدي في ياب قريبًا جدًا من الجنون.

حسنًا، لكن هل هذا صحيح؟ لعقود طويلة، اعتمدت الأنظمة النقدية في العالم المتقدم على الذهب. كان الذهب، بينما ليس بالضرورة بثقل كتل الصخور الضخمة، الخاصة بحجارة الراي، يُعتقد أنه مادة ثقيلة، تستخرج بتكلفة ومخاطر باهظة من أراضي بعيدة. وبالطبيعة، في مجتمع مثل لندن أو البندقية، لا يمكن أن يكون هناك نظام مماثل لجزيرة ياب حيث "الجميع يعلم أن ذهب تيم ملقى هناك". ومع ذلك، كانت الفكرة واحدة: نادرًا ما كان الذهب يتحرك، مشابهًا لحالة حجر الراي، حيث يبقى في خزائن البنك، ويُمثل عن طريق الأوراق المالية الإئتمانية التي تثبت ملكية الشخص للذهب.

في البداية، كان هذا ترتيبًا بسيطًا: يستأجر التاجر مساحة في قبو آمن من الصائغ لتخزين ذهبه، ويتلقى مذكرة من الصائغ تشهد ملكيته للذهب. عندما يرغب التاجر في شراء شيء من تاجر آخر، يأخذ الورقة إلى الصائغ، ويقوم الأخير بتسليم الذهب للتاجر ليتم استخدامه في التجارة، ثم يعيد التاجر الذهب إلى الصائغ ويسدد رصيده. ومن ثم، أصبح من الواضح بعد مدة من الزمن أن استخدام تلك الأوراق المالية (الائتمانية) أسهل بكثير من الذهاب والعودة إلى الصائغ بشكل متكرر.

النقود الورقية مثل الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني هي نتاج هذا النظام (لكن النقود الورقية لها تاريخ أطول بكثير. فقد قدم قوبلاي خان، الإمبراطور الصيني في القرن الثالث عشر، نظاماً من النقود الورقية البحتة أذهل التاجر الإيطالي الزائر ماركو بولو). تعهدت العملة البريطانية الحديثة والأمريكية القديمة بدفع لـ "حاملها" عند الطلب، وكان هذا الوعد يعني في السابق استبدال الورقة النقدية بالذهب، تمامًا كما كان الحال مع الأوراق المالية لصاغة الذهب. ومع ذلك، لم تعد العملة الحديثة مرتبطة بالذهب تمامًا، كما كان الحال في السابق، حيث قامت معظم الدول بكسر هذا الارتباط، المعروف بـ "معيار الذهب"، في أوائل الثلاثينيات.

لكن لماذا لا تزال الأوراق النقدية الإنجليزية تحمل عبارة "أعد بالدفع لحاملها عند الطلب"؟

هذه بقايا غريبة من النظام القديم. لم يعد هذا الوعد يشير إلى الذهب، بل يعني ببساطة أنه يمكنك الذهاب إلى بنك إنجلترا واستبدال ورقة نقدية بقيمة 10 جنيهات إسترلينية بعملتين فئة الخمس. ويوضح بنك إنجلترا أن "ثقة الجمهور في الجنيه الإسترليني يتم الحفاظ عليها الآن من خلال إدارة السياسة النقدية"، بوضوح تام.

هذا يلخص الفارق الحقيقي بين سكان جزر ياب والنظام النقدي في الاقتصادات الحديثة. في ياب، كان لديهم هذا النظام الغريب حيث يُعتبر الحجر الكريم مالًا فعالًا حتى عندما يكون في قاع البحر. أما في العالم الحديث، لدينا نظام أكثر غرابة: حيث يمكن للمعدن الثمين أن يُعتبر مالًا فعالًا حتى في عدم وجوده فعليًا. نحن نوزع قطع الورق فقط، مع إيماءاتها وغمزاتها للأيام الخوالي التي كان يُطالب فيها بالذهب في القبو. والآن، يُطالب بشيء معين، دون الحاجة إلى أي شيء فعلي. لم يكن بإمكان دوغلاس آدامز نفسه أن يختلق ذلك.

إذا أردنا أن نفكر بوضوح في الوظيفة التي يؤديها المال في الاقتصاد، فيجب أن ندرك أن المال ليس بالضرورة قطعة من الورق أو عملات معدنية، بل يمكن أن يكون حجرًا عملاقًا. ولا يجب أن تكون له قيمة جوهرية. الذهب والراي تم تقييمهما لنفس السبب تقريبًا: كونهما جميلين ونادرين. ومن السلع الأولية الأخرى، الملح، تم تقييمه كمعيار لأسباب عملية للغاية - فهو لذيذ وضروري للحياة. لكن هناك الكثير من العناصر ذات القيمة الجوهرية التي لا تجلب أموالًا جيدة، مثل السيارة الفارهة فيراري، التي تعتبر قيمة لكن لا يمكن تقسيمها، فلا يمكنك تقديم إحدى عجلاتها مقابل أجازة. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن لشيء أن يكون مالًا فعالًا دون أي قيمة جوهرية، مثلما رأينا، أي شخص يدير أعمالًا بالجنيه الاسترليني سيكون سعيدًا جدًا بتسليم ما قيمته مليون جنيه إسترليني من البضائع مقابل ورق مطبوع كانت كلفة طباعته 1000 جنيه إسترليني فقط. في النهاية، كانت الأنظمة النقدية، مثل أوراق الصاغة، تعتمد في البداية على سلعة ذات قيمة جوهرية، ولكن على عكس التصور الشائع، تبين أن هذه السلعة القيمة ليست بالضرورة مطلوبة. كل ما يحتاجه المال ليكون له قيمة هو أن يعتقد الناس أن لديه قيمة.

إذاً، كيف حقق هذا؟

النظرة التقليدية للنقود تقول إن لها ثلاثة أدوار: كوسيلة للتبادل، ومخزن للقيمة، ووحدة حسابية. ورغم أنه في بعض الحالات يمكن فصل هذه الأدوار عن بعضها البعض، إلا أن أفضل أنواع النقود هي التي تجمع بين الوظائف الثلاث.

لنلقي نظرة على كل دور على حدة. بدايةً من وسيلة التبادل، فهي تُستخدم لتيسير المعاملات. في المجتمعات الحديثة، النقود الورقية تُعتبر وسيلة للتبادل. لنفترض أنني أقدم خدمات غسيل ملابس وأرغب في شراء جهاز كمبيوتر جديد، فلن يكون عليّ البحث عن بائع يحتاج لخدمات الغسيل في المقابل. يمكنني ببساطة تقديم خدماتي لأي شخص بمقابل نقدي قبل شراء الكمبيوتر. النقود تُسهّل هذه العملية بشكل كبير.

يمكننا أن نفكر في النقود الورقية كوسيلة لتتبع المساهمات المقدمة للمجتمع وتحديد قيمتها. عندما أقدم خدمات الغسيل، أضع مساهمة قيمة، وتُعتبر المبالغ النقدية التي أحصل عليها سجلًا رسميًا لهذه المساهمة. عندما أشتري الكمبيوتر، أُسترد مساهمتي وأقوم بتحويل المبلغ النقدي. يمكن تسجيل كل هذه المعاملات في قاعدة بيانات مركزية كبيرة، وهذا ما يحدث في جزيرة ياب حيث يمكن تتبع ملكية الحجارة. قد تكون القواعد الضخمة هذه غير ضرورية في المجتمعات الأكبر، لكنها تمثل تطورًا لنظام ياب، وتحتفظ اليوم بمكانتها بواسطة بطاقات الخصم والخدمات المصرفية عبر الإنترنت، التي أصبحت أكثر استخدامًا من الأوراق النقدية والعملات المعدنية.

الوظيفة الثانية للنقود هي تخزين القيمة. فالمزارع الذي يرغب في الادخار من أجل التقاعد لن يخزن الحليب في قبوه، فالحليب لن يحتفظ بقيمته طويلًا. ولكن عندما يبيع الحليب مقابل نقود، يستطيع وضعها تحت مرتبته أو في البنك وتخزين القيمة بهذه الطريقة.

هناك ارتباط بين دور المال كوسيلة للتبادل وكمخزن للقيمة. فوسيلة التبادل تمكّننا من نقل القوة الشرائية عبر الفضاء، من فعل محدد مثل غسل الملابس إلى فعل آخر مثل شراء جهاز كمبيوتر. أما مخزن القيمة، فيمكنه نقل القوة الشرائية عبر الزمن. ومع ذلك، فإن المخازن الجيدة ذات القيمة ليست بالضرورة وسيلة جيدة للتبادل، والعكس صحيح. فمنزل يمكن أن يكون مخزنًا ممتازًا للقيمة، لكن يمكن لأي شخص يحاول شراء وبيع العقارات أن يشهد أنها وسيلة تبادل رديئة. الراي في ياب كان مخزنًا جيدًا جدًا للقيمة، ولكن وسيلة التبادل لم تكن الحجارة نفسها، بل كانت مسك الدفاتر العقلية لمجتمع ياب.

الوظيفة النهائية للمال هي في بعض النواحي الأكثر أهمية، والأغرب. المال هو وحدة حساب. يمكن صياغته بشكل بديل كونه نقطة مرجعية، ومعيارًا للقيمة. فكما أستطيع أن أخبرك بوزني بأكثر من وحدة قياس ك 88 كيلو أو 194 رطلاً أو ما يعادل 176 كيساً من السكر. ربما تبدو الطريقة التي أختارها للتعبير عنها أمرًا ثانويًا غير مهم، أليس كذلك؟

بالطبع. مهما كانت الطريقة التي تعبر بها، فإنك لا تزال تزن نفس الشيء.

كنت أفكر في ذلك أيضًا. ولكنني بدأت أدرك أهمية وحدة الحساب في بعض الحالات؛ فقد بذل أستاذي في الجامعة، أنتوني كوراكيس، جهودًا كبيرة لإقناعي بذلك. تخيل أن لديك أصولًا مالية تقدر قيمتها بمليون دولار - مجموعة من السندات والأسهم والعملات المختلفة تبلغ قيمتها مليون دولار تمامًا.

يا لى من محظوظ.

بالفعل. الآن، يمكنك تسمية هذا المبلغ بـ 641,500 جنيه إسترليني، في الوقت الحالي، أو 795,800 يورو. أو يمكنك تسميته بـ 10,893 برميل من النفط. أو 1,730 سهمًا في شركة Apple. بالطبع، لا شيء من هذه الأوصاف يعبر عن الحقيقة تمامًا: فأنت لا تملك حرفيًا 1,730 سهمًا في شركة Apple، ولا تمتلك حرفيًا مجموعة من مليون دولار، بل لديك مجموعة متنوعة من الأصول بقيمة إجمالية. السؤال هو، كيف يمكن أن نفكر بشكل مفيد في صافي ثروتك؟

الجواب هو أن الطريقة الأكثر قيمة لتتبع صافي ثروتك هي معرفة وحدة الحساب المستقرة بالنسبة لأنواع الأشياء التي تنوي شراؤها. إذا كنت تخطط للتقاعد في فلوريدا، فمن المفيد أن تفكر في نفسك بأنك مليونير بالدولار. إذا كنت ترغب في شراء منزل في إدنبرة، فسيكون من المفيد أكثر أن تفكر في نفسك بأنك تمتلك ثروة قدرها 641 ألف جنيه إسترليني. إذا كانت خططك تتضمن حفر حفرة عملاقة وصب خام برنت فيها، فقد يكون من المفيد أن تفكر في نفسك بأنك تاجر نفط يمتلك حجمًا يعادل عشرة آلاف برميل؛ ولكن بخلاف ذلك، فمن غير المرجح أن تكون براميل النفط طريقة مفيدة للتفكير في صافي ثروتك. الأمر نفسه ينطبق على أسهم Apple: فى 2012، كانت مليون دولار من الأسهم الخاصة بك تتحرك بين ما يقرب من 3,200 سهم من أسهم Apple وما يزيد قليلاً عن 1,500 سهم من أسهم Apple - وفي جميع الأحوال لا تزال قيمتها مليون دولار. ما لم تقبل المتاجر المحلية الدفع بأسهم Apple فقط، فمن الأفضل استخدام الدولار كوحدة حسابية.

هذا ما أعنيه بمعيار القيمة: إذا كنت ترغب في متابعة أدائك، فمن الأفضل اختيار وحدة قياس مستقرة بالنسبة للمشكلة المطروحة. وهذا يعني غالبًا التفكير في راتبك أو صافي ثروتك من حيث العملة، لأن العملات الجيدة عادة ما تكون مستقرة تمامًا بالنسبة لجميع الأشياء التي قد ترغب في شرائها. من المربك أن تفكر في راتبك من حيث أسهم شركة آبل.

على مر السنين، عندما تم استخدام السلع كأموال، كانت حقيقة كونها وحدات حسابية مستقرة أمرًا في غاية الأهمية.

في السابق، كان الملح هو المادة التي استُخدمت في العقود القديمة، وهو ما أسس لكلمة "راتب". يبدو أن الجنود الرومان كانوا يتلقون أجورهم بالملح في السابق. وكان هذا أمرًا منطقيًا؛ لأن قيمة الملح كانت ثابتة جدًا. كان الطلب على الملح مستقرًا؛ فالجميع يحتاج إلى القليل منه، ولكن لا أحد يرغب في الكميات الكبيرة. وفي نفس الوقت، كان إمداد الملح مستقرًا أيضًا؛ لأنه كان يُنتج باستخدام تقنيات قديمة. إذا كانت العوامل الرئيسية مستقرة، فإن السعر أيضًا سيكون مستقرًا - وهذا يوضح دور استقرار الأسعار في وحدتك الحسابية.

يبدو الأمر وكأنه واضح للغاية، فلماذا لا يفكر المواطن الأمريكي في راتبه بالدولار بدلاً من الفاصولياء أو التفاح أو الملح؟ ولماذا يفكر المواطن الألماني في راتبه باليورو بدلاً من النقانق؟ 

إن كان الأمر واضحًا تمامًا، فذلك لأن دور وحدة الحساب للمال أساسي للغاية. فمن الصعب للغاية تصور سيناريو حيث يأتي دور المال كأمر ثانوي. أحد الأمثلة الأخيرة التي جعلتني أضحك هو تغريدة جيمس ريكاردز، المتحمّس للذهب والعودة إلى معيار الذهب. في أبريل 2013، بينما كان سعر الذهب ينهار، علق ريكاردز قائلاً: "في الأسبوع الماضي كان لدي x أوقية من #Gold. اليوم لدي x أوقية. وبالتالي فإن القيمة لم تتغير. ثابت عند x أوقية. بالرغم من ذلك، الدولار متقلب. #ThinkOz." ومع أنني لا أملك وجهة نظر محددة بشأن الاتجاه التالي لسعر الذهب، إلا أن هذه التغريدة تبدو سخيفة للغاية. التفكير في كون المال وحدة حسابية جيدة يوضح لنا السبب. إذا أراد ريكاردز شراء همبرغر أو بدلة أو سيارة، سيجد أن الدولار لم يكن متقلبًا على الإطلاق بالنسبة لذلك. فقد تغيرت أسعار هذه الأشياء ببطء عند قياسها بالدولار، بينما تأرجحت بشكل كبير عند قياسها بأوقية الذهب. ولهذا السبب، لا يعتبر الذهب نقودًا، على الأقل ليس في الوقت الحالي. يمكن أن يكون استثمارًا جيدًا أو سيئًا، ولكن هذا سؤال مختلف.

يُمكن للشخص أن يشرح قصةً مشابهة حول عُملة البيتكوين، وهي "عملة" إلكترونية غير مركزية. تم تطوير عملة البيتكوين في عام 2008 من قِبل شخصٍ مجهول أو مجموعةٍ من الأشخاص يُطلقون على أنفسهم اسم ساتوشي ناكاموتو. صمّموا طريقة لإنتاج البيتكوين أو استخراجها ببطء، تمامًا كما يتم استخراج الذهب ببطء. يعجب بعض الأشخاص بعملة البيتكوين لنفس السبب الذي يجعلهم يعجبون بالذهب؛ فهي عملة مستقلة عن أي حكومة، وهناك حد صارم لعدد البيتكوين التي يمكن أن تكون موجودة. ولكن تمامًا مثل الذهب، فإن عملة البيتكوين ليست نقودًا لسبب بسيط للغاية: إنها متقلبة للغاية. في 10 أبريل 2013، على سبيل المثال، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 61%. ومرة أخرى، قد تثبت البيتكوين أنها استثمار ذكي طويل الأجل. لكنها ليست أموالًا. ربما يكون هذا واضحًا بالنسبة لك، لكن يبدو أن هناك الكثير من المتحمسين للذهب والبيتكوين الذين لم يدركوا ذلك.

ومع ذلك، يظهر هذا أيضًا أن الدولار لا يُعتبر مالًا تلقائيًا، فهو يصبح مالًا فقط إذا أبقينا قيمته مستقرة إلى حد معقول.

بالتأكيد. عندما كان أستاذي، توني كوراكيس، طفلاً صغيرًا في اليونان بعد الحرب، لعب مباراة مونوبولي باستخدام أموال حقيقية - الدراخم اليونانية والماركات الألمانية - التي فقدت قيمتها تمامًا. عندما كان اليونانيون يرغبون في تسوية بعض العقود طويلة الأجل، كانوا غالبًا ما يستخدمون سندات الذهب البريطانية لتحديد قيمة الصفقة، على الرغم من عدم تغيير السندات السيادية بشكل فعلي.

مثال آخر يكمن في عدم كفاية الدولار لاستخدامه في دفع أجور الجنود الذين كانوا يقاتلون من أجل ماساتشوستس خلال الحرب الثورية. كان الكونجرس القاري، الذي أعلن الاستقلال، يطبع النقود، لكن لم يكن هناك من يعرف قيمتها الفعلية عند نهاية الحرب - وتبين في النهاية أنها كانت تعادل قيمة ضئيلة للغاية. لذا، وعدت ماساتشوستس جنودها بمقابل يشمل 684.7 رطل من اللحم البقري، و16 رطل من الجلد، و5 بوشل من الذرة، و10 رطل من صوف الأغنام في نهاية الحرب. يجدر بالذكر أن ماساتشوستس لم تقترح فعليًا تقديم هذه المواد لكل جندي - بل سيتم دفع أجورهم نقدًا. والنقطة الرئيسية كانت أن الوعود بمبالغ محددة من النقد كانت صعبة التقدير. ومن خلال تقديم مبالغ نقدية تعادل قيمة هذه المواد، ابتكرت ماساتشوستس طريقة لتجعل هذه الوعود مفهومة في بيئة فوضوية.

وفي مثال أحدث، أشار نيكو كولشيستر، الصحفي في صحيفة فايننشال تايمز، إلى أن بار شوكولاتة مارس كان وحدة حسابية مستقرة بشكل مذهل - مزيج حقيقي من الحليب والسكر والكاكاو. أوضح كولشيستر أن جميع أنواع الأسعار بقيت ثابتة على مدى عقود، شريطة استخدام شريط مارس كوحدة حسابية.

كل هذا مثير للاهتمام للغاية، لكنني لا أعتزم الانخراط في معركة ثورية في اقتصاد بلدي في أي وقت قريب. وبصراحة، لست على علم بأي مقترحات تقتضي اعتماد بار شوكولاتة مارس كوحدة عملة.

أعتقد أن عدم انتشار مؤشر مارس بار يمثل تصويتًا كبيرًا بالثقة في استقرار العملات الورقية الحديثة مثل الدولار والجنيه الاسترليني واليورو. على الرغم من الاضطرابات المالية، فإن مارس بار يظل مجرد وجبة خفيفة سكرية، وهو أمر يطمئن بالتأكيد.

وبحلول نهاية الفصل السابق، أصبحنا ندرك لماذا يمكن أحيانًا أن يكون من المفيد تفادي الركود من خلال تشغيل المطابع. وكما وعدتك، فإن هذا النقاش حول المال يساعدنا في فهم لماذا قد لا يكون من الحكمة دائمًا محاولة حل مشاكلك الاقتصادية عن طريق طباعة المزيد من الأوراق النقدية.

دعني أخمن: أنت على وشك استخدام كلمة زيمبابوي.

هذا مثال فعّال مثل أي مثال آخر. المشكلة هنا تكمن في التضخم، وهو مصطلح نستخدمه لوصف ارتفاع أسعار السلع على نطاق واسع. ومن المفترض، إذا كنت تقوم بطباعة كميات كبيرة من النقود، فإنها تبدأ في شراء كميات أقل وأقل - وبعبارة أخرى، ترتفع الأسعار. وطباعة كميات كبيرة من النقود كان شيئًا كانت زيمبابوي تعتمد عليه بشكل كبير. لقد شهدت البلاد مؤخرًا تضخمًا هائلًا حتى وصلوا إلى مرحلة حذف ثلاثة أصفار من قيمة عملتهم، مما جعل المليارات تصبح ملايين والملايين تصبح آلاف. قد تظن أن ذلك سيكون كافيا، ولكن الأمر لم يكن كذلك: اضطروا لحذف عشرة أصفار أخرى بعد فترة وجيزة. وعلى المدى الطويل، فإن هذا التضخم المتزايد يمكن أن يجعل ورقة نقدية بقيمة 10 تريليون دولار زيمبابوي تصبح بقيمة دولار واحد فقط. وحتى بعد هذا، كانت لديهم ورقة نقدية تحمل القيمة الاسمية المقدرة بمائة تريليون دولار زيمبابوي. ولو لم يتم إعادة التقييم، فإنها كانت ستكون بمثابة فاتورة بقيمة ستة ملايين دولار.

هيا، أريد أن أرى ذلك مكتوبا. هل يمكنني تحريك إصبعي الصغير في فمي مثل دكتور إيفل؟

إذا أردت، يُكتب 6 تريليون دولار زيمبابوي كـ 1,000,000,000,000,000,000,000 دولار زيمبابوي، وهو رقم يتجاوز الناتج الاقتصادي السنوي للعالم بمليون مرة، عبر تحويله إلى الدولار الأمريكي. نحن الاقتصاديون نعتبر هذا التضخم الفاحش، ما يجعل الحياة الاقتصادية المعاصرة شبه مستحيلة. يتم تعريف التضخم الفاحش عادة عندما يتجاوز معدل التضخم 50 بالمائة شهريًا. فكر معي، مثلا، في اقتراض مليون دولار لشراء منزل في بلد، ثم يبدأ هذا البلد في مواجهة تضخم شهري بنسبة تصل إلى 50 في المائة. بعد ثلاث سنوات، ستكون قهوتك تكلف أكثر من مليون دولار. ستتسابق الأرقام في راتبك بالمليارات، وسيكون رهن المنزل الذي تبلغ قيمته مليون دولار أمراً فارغ البال. وسيرفع الشخص الذي أقرضك المال اللعنات على اليوم الذي أقرضك فيه. وعندما يتغلغل التضخم الفاحش، فإن الديون ستبدو تافهة لأي شخص كان عليه ديون، وسيجد أي شخص يمتلك مدخرات في البنك أو تحت الفراش، أو حتى من أعطاها مقرضاً (ربما الحكومة)، أن مدخراته ليس لها قيمة. وستصبح المعاشات التقاعدية بلا قيمة إلا إذا تم ربطها بشكل صحيح مع التضخم، وعندما ترتفع الأسعار بهذا الشكل السريع، فإن أدنى تأخير في ربط المعاشات التقاعدية بالتضخم سيضعها في مأزق.

إذا كنا نتحدث عن تضخم بنسبة 50% شهريًا، فإن هذا يبدو مذهلاً بحق. لكن في أكتوبر 1923 في ألمانيا، وصلت نسبة التضخم الشهري إلى ما يقارب 30,000%، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار بأكثر من الضعف كل أربعة أيام. وكانت الحياة في ذلك الوقت تتسم بالفوضى، حيث كان الناس يستخدمون عربات اليد لنقل الأموال النقدية والسجائر بدلاً من العملات، بينما استخدموا العملة بدلاً من الحطب فى إشعال النار. يصف الروائي إريك ماريا ريمارك في روايته "المسلة السوداء" حياة الناس في هذا الزمان المضطرب. بعدما أشعل الراوي سيجارة باستخدام ورقة نقدية قيمتها 10 ماركات، يسأل صديقه جورج: "كيف حالنا حقاً؟ هل نحن فى نعيم أم فى جيحم؟" فيرد جورج: "لا أعتقد أن أي شخص في ألمانيا يعرف الجواب عن ذلك بنفسه". إن هذا هو التضخم المفرط: حيث لا يعرف أحد أين يقف.

وعلى الرغم من سوء سمعة تجربة ألمانيا في ذلك الوقت، إلا أنها تبدو مقبولة بالمقارنة مع بعض الأحداث الأخرى، مثلما حدث في يوغوسلافيا عام 1994، حيث وصلت نسبة التضخم الشهري إلى أكثر من 300 مليون في المائة؛ وفي زيمبابوي عام 2008؛ وتحمل المجر على وجه الخصوص الرقم القياسي العالمي الذي لا تحسد عليه لأعلى معدل تضخم شهري على الإطلاق بنسبة 41,900,000,000,000,000 في المائة، حيث تضاعفت الأسعار ثلاث مرات كل يوم، ولا يكفي راتبك الشهري حتى لشراء فنجان من القهوة بعد أسبوع واحد. وإذا كانت حساباتي صحيحة، فإن معدل التضخم السنوي المعادل يتجاوز 178 رقماً. وبالطبع، في مثل هذه الظروف، لا يوجد أي شخص يمكنه الاعتماد على راتب شهري، حيث ترتفع الأسعار بنسبة 5 في المائة في الساعة. لذا، إذا كنت تفكر في تناول وجبة في أحد المطاعم، فمن الأفضل أن تتناولها بسرعة أو تدفع مقدمًا.

بوضوح، كل هذا يظهر بشكل سلبي للغاية، وهذا الاعتقاد صحيح. والآن بعد أن قد استوعبنا بعض المفاهيم المتعلقة بالمال، يمكننا تحديد سبب سوء الأمر بدقة. يسبب التضخم المفرط تدمير الأمور الثلاثة التي يعتمد عليها المال الجيد. يصبح النقد عديم الفائدة كوسيلة للتبادل عندما يصبح من الضروري حمله في عربة يدوية. يجعل التضخم المفرط المال عديم الجدوى كمخزن للقيمة، مما يجعل من الصعب على الناس الادخار والاقتراض. وكما اكتشف لودفيج وجورج في ألمانيا في عشرينيات القرن العشرين، يصبح المال عديم الجدوى كوحدة حسابية، حيث يصبح من المستحيل تحديد قيمة أي شيء أو شخص دون الرجوع إلى عملة بديلة. بعد عدة أسابيع من التضخم المفرط، قد تجد مواطنيك يعتمدون على بار شوكولاتة المارس كوسيلة للتبادل قبل أن يكونوا قادرين على نطق "Fintlewoodlewix".

في الفصل القادم، سنستخدم هذه المفاهيم - وسيلة التبادل، ومخزن القيمة، ووحدة الحساب - بشكل أكبر. ومع ذلك، لنختم هذا الفصل بقصة نجاح ملهمة أخرى، ما رأيك؟

يمكنني أن أفعل مع بعض الهتاف و التشجيع.

كنت أفكر في ذلك أيضًا. سنستكشف كيف نجحت وظيفة وحدة الحساب المتواضعة والفريدة من نوعها في حل مشكلة كبيرة في واحدة من أكبر الأسواق الناشئة في العالم - البرازيل. عندما ناقش برنامج الراديو "هذه الحياة الأمريكية" القصة التي أنا على وشك سردها، وصفوها بأنها "الكذبة التي أنقذت البرازيل".

وكيف ستصفها؟

لم تكن تلك الكذبة، بل كانت تمامًا كالعملة الشبح.

عملة شبح؟ أنا أحب ذلك.

لنبدأ هذه القصة في فترة التسعينات، حيث كانت البرازيل تعاني من تضخم متواصل لعقود طويلة. كانت الأسعار في البلاد ترتفع بنسبة 80٪ شهريًا، تخطت بسهولة حاجز 50٪ الذي يُعتبر علامة للتضخم المفرط. بداية من شهر يناير، كان الخبز الذي كان يُباع بكروزيرو واحد يصل في مارس إلى ثلاثة كروزيرو، وفي سبتمبر يصل إلى مائة، وفي يناير من العام التالي يزيد عن ألف. في السابق، تعرّفنا على كلفة تغيير الأسعار على المنتجات؛ في البرازيل في بداية التسعينات، كانت تُوظف أشخاص لوضع ملصقات جديدة على المنتجات في كل سوق، حيث كانت الأسعار ترتفع بمعدل يقارب 2٪ يوميًا، مما جعل هذا العمل شبه دائم. في الوقت نفسه، كان على العملاء العمل بجد للحصول على ما يحتاجونه. كانت الحياة في جميع جوانبها غير مريحة. هل حصلت على راتب أسبوعي؟ عليك إنفاقه بسرعة. هل تم الاتفاق على سعر بيع المنزل؟ جيد، ولكن عليك التأكد من أن الثمن سيدفع في الوقت المناسب. ففي مقابل كل يوم من المماطلة دون زيادة السعر، يحصل المشتري على صفقة أفضل.

في البرازيل في تلك الفترة، كانت العملة غير فعالة كوسيلة للتبادل أو مخزن للقيمة، ولذلك كانت ليست أموالًا تثير الإعجاب. وبالتالي، لم يكن من الغريب أن حكومة البرازيل لم تبذل جهودًا كبيرة لمواجهة مشكلة التضخم. في منتصف الثمانينات، صدر قرار من الرئيس سارني يحظر رفع الأسعار، وهو استجابة شائعة من الحكومات لمشكلة التضخم. وكانت النتيجة متوقعة: حيث أن الأسعار بقيت منخفضة بشكل اصطناعي، بدأ التجار في سحب منتجاتهم من الأسواق حتى ترتفع الأسعار مرة أخرى. حتى مزارعو الأبقار بدأوا في إخفاء ماشيتهم. كما قيل في برنامج "هذه الحياة الأمريكية": "البرازيل بلد كبير. يمكنك إخفاء الأبقار إذا كنت بحاجة إلى ذلك". كانت المبيعات السرية تحدث على نطاق ضيق حسب الأسعار فى السوق السوداء المرتفعة.

وقد تمت المحاولة الأخرى لحل هذه المشكلة من خلال استبدال العملة بعملة جديدة محسنة وخالية من التضخم، وقد جرب الساسة في البرازيل هذا الأمر عدة مرات. في البداية، تم استبدال الكروزيرو بالكروزادو في عام 1986، وفي العام التالي تم إعادة تقييم الكروزادو نفسه. وفي العام التالي، كان لا بد من استبدال الكروزادو بالكروزادو الجديد. وبعد ذلك بعامين، عادت الكروزيرو. وفي عام 1992، تم استبدال الكروزيرو مرة أخرى، هذه المرة بالكروزرو. وقد كان تقديم العملات الجديدة سببًا في إيقاف التضخم في بعض الأحيان، ولكن ليس هذه المرة. لم يكن من المستغرب أن يبدأ الناس بالشك بعد خمس عملات جديدة في سبع سنوات في إمكانية هزيمة التضخم على الإطلاق.

ثم تأتي قصتنا بأربعة من الاقتصاديين الأكاديميين، أشخاص قضوا حياتهم المهنية في دراسة التضخم في البرازيل، ويصفعون جباههم بحماقة كل حكومة جديدة. كان هؤلاء الأصدقاء، الذين كانوا زملاء سابقين في الجامعة، يتجمعون لشرب الخمر، مترددين في المشاركة في السياسة. ولكن سرعان ما بدأ السياسيون في التسول لهم لمساعدتهم. تم استدعاء إدمار باشا، أحد الأربعة، من قبل الرئيس نفسه إيتامار فرانكو. وعندما طلب باشا توقيع الرئيس لأحد أبنائه، كتب فرانكو: "من فضلك، قل لوالدك أن يعمل بسرعة من أجل مصلحة البلاد". لم يكن باشا قادرًا على رفض طلب الرئيس حقًا.

اعتمدت الخطة الجديدة على فصل وظائف المال الثلاثة. وكانت المحاولات السابقة لإدخال عملات جديدة قد حاولت استبدال وظائف وسيلة التبادل ومخزن القيمة ووحدة الحساب في وقت واحد، وقد فشلت جميعها في موجة من العملات الكروزيرو والكروزادوس. ولكن الخطة الجديدة كانت مختلفة. البرازيل لن تقدم عملة جديدة. ستظل الكروزيرو كما هي. ستظل وسيلة التبادل هي الكروزيرو. ومخزن القيمة، كما هو، سيظل الكروزيرو. ولكن ستتغير وحدة الحساب.

كيف يمكن أن يعمل هذا؟

كان الأمر بسيطًا إلى حد السخافة. لن يتم إدراج كل سعر في كل متجر بعد الآن بوحدات الكروزيرو، بل بوحدات URV، أو مركبات القيمة الحقيقية. سيتم إدراج راتبك في URVs، وكل شيء آخر أيضًا. ومع ذلك، URV لم يكن موجودًا؛ كانت عملة شبح. تمت تسوية المعاملات بالكروزيرو. كانت المحافظ مليئة بالكروزيروات، وكذلك آلات تسجيل النقد. وإذا أردت معرفة مقدار رغيف الخبز بالكروزيروات، فكان الأمر بسيطًا: سيحسب البنك المركزي سعر الصرف اليومي كل يوم وينشره في الصحف، وربما يتم عرضه على جدران معظم المتاجر للتسهيل. كان سعر الصرف الرسمي بين URVs والكروزيرو يتغير يوميًا، لأن قيمة الكروزيرو كانت تتناقص يومًا بعد يوم، لكن URV كانت تحتفظ بقيمتها.  (لفترة من الوقت، كان مرتبطا بالدولار الأمريكي).

بدأ شيء غريب في تلك المرحلة. ستلاحظ أنه في كل شهر تحصل على ما يعادل 500 مركبة كروزيرو من URV، مما يعني المزيد والمزيد من الكروزيرو كل شهر بالطبع. وكل يوم كنت تذهب إلى المتجر وتشتري الخبز، وسيكون - على سبيل المثال - URV واحد. كانت دائمًا URV واحدة، ولم يكن هناك حاجة لرجل الأسعار للتجول في السوبر ماركت. من الطبيعي أن يكون عدد URV الواحد هذا أكثر من الكروزيرو في كل مرة، وستدفع ثمن الرغيف باستخدام الكروزيرو. ولكن لماذا تفكر في الرغيف من حيث الكروزيرو؟ من الطبيعي أن نفكر في الرغيف من حيث سعره بالمركبات URV.

هذا الإنجاز الرائع الذي حققته العملة الوهمية يظهر بوضوح: دون أن تأخذ أي شكل مادي على الإطلاق، أصبحت الطريقة التي يفكر بها البرازيليون غريزياً في قيمة الأشياء. وأصبحت الوحدة الحسابية البرازيلية تتفرغ لأدوار المال بلا اضطرار للتداخل مع وظائفه الأخرى. قد يبدو الأمر كخدعة استحضار نفسي غريبة، لكن ربما لم يكن من الصعب تنفيذها. فلا يمكن للحياة في الاقتصاد الحديث أن تستمر بدون وحدة حسابية، والعملة التي تتأثر بتضخم بنسبة 80% شهريًا لا تمثل وحدة حسابية فعّالة. كانت عقول الناس تتنافس لاكتساب مركز في مشهد اقتصادي متغير باستمرار، وكانت URV هي القاعدة الثابتة التي تمكنهم من الاستقرار.

ولم يكن هذا هو النقطة الوحيدة للتغيير في السياسة بالطبع. فقد قامت الحكومة البرازيلية بوقف تشغيل المطابع، وضبط ميزانيتها، وتقييد تضخم الأجور، وما إلى ذلك. بدأ معدل التضخم بالكروزيرو في الانخفاض. ولكن المفتاح كان في النقطة الثابتة للURV، التي ساعدت الجميع على تحديد القيمة الحقيقية لكل شيء.

في أحد الأيام، في الأول من يوليو عام 1994، قامت الحكومة البرازيلية ببساطة باستبدال الكروزيرو بمركبة URV طويلة الأمد، والتي أصبحت الآن معترفًا بها باعتبارها وحدة حقيقية. وكانت عصابة الاقتصاديين الأربعة قد وعدت بأن التضخم سينتهي بين عشية وضحاها، وفعلاً حدث ذلك.

ومن المشجع أن نعرف أن هناك علاجًا للتضخم المفرط. لكن أعتقد أن الوقاية خير من العلاج.

تعتقد الحق.

اسمح لي أن ألخص، ثم. في الفصل الثاني، أخبرتني أنه من الجيد أحيانًا طباعة النقود. في الفصل الثالث، أخبرتني أنه ليس من الجيد أبدًا طباعة الكثير من النقود. أنا متأكد من أنه يمكنك تخمين سؤالي التالي: ما مقدار الأموال التي يجب أن أطبعها؟

سنجيب على ذلك في الفصل الرابع. لكنني سأكشف النقاب عن المفاجأة الآن، إذا كنت تفضل: المبلغ الذي ينبغي طباعته من المال يكون كفى و فقط.

مترجم من كتاب The Undercover Economist strikes again